Bianews 独家报道，据coindesk报道，最近有报告指出SEC可能正在着手对一些项目进行系统性的调查，而这些项目是在未来令牌简易协议（SAFT）的框架之下展开的。

一位知情人士表示：“SEC正在把目标指向SAFT。SEC的新方法是同时把令牌当作效用和证券，这意味着一个令牌可以为平台带来效用，但如果你将它卖给主要寻求其价值增加而获取利润的其它各方，那么它同时也可以被当作证券使用。”

尽管如此，人们问的更多的还是关于投机的问题，举个例子来说，如果SAFT不符合证券法的规定，那么那些投入时间和金钱的人将何去何从？

发行人陷入困境

这些后果似乎始于发行人。理解SEC在要求提供信息和传票时所追寻的是什么才是关键。

事实上，SEC不相信通过执法行动发出的信息可以被大家接收，因此其行动可能会变得更加激进。

如果情况本该如此，而SEC又决定根据传票采取执法行动，那么发行人本身就有很多选择。

首先，该机构和公司将会就此问题开始进行谈判。公司可以选择和解或上法庭。若果公司达成和解，那么有关和解的信息将向公众公布，进而公司会同意采取某些步骤来履行证券法。此时，其他发行人将可以进行分析结算并评估他们自己令牌的发行有何不同。

如果公司决定上法庭，他们将与SEC这个强大的金融监管机构成为对立面，但SEC面对的是一个新的领域，他们并不能保证法院会支持其论点。

投资者的命运

几位证券律师指出，值得记住的是，SEC的使命是保护投资者，所以任何补救措施都可能确保投资者看到回报。这对于投资者来说很重要，因为这让他们了解到其投资的命运是如何决定的以及这一过程所花费的时间。

投资者可能会问：如果SEC站出来并声称“SAFT是非法的”，那会发生什么？

事实是，不会那么简单。这个领域的每一次发售都取决于事实和环境。

如果SEC强烈反对某一特定版本的SAFT，它可能会命令一个项目将剩余资金退还给SAFT持有人。如果这笔资金已转让给外国实体，如瑞士基金会，那么情况可能更加复杂。

SEC可以采取更广泛的方法来推动该行业。它可以提供监管指导，这一指导可以在令牌如何在证券法的规定内进行销售等方面提供支持。（Bianews 编译）