法拉第未来的未来，仍然未能到来，贾跃亭的FF 91再次跳票。他们将FF 91“第二阶段交付“时间由二季度末延期至8月底。
不出意料的是，在跳票的同时，法拉第未来(NASDAQ:FFIE)再次抛出了新融资计划，以及以保护上市地位为目的的“反向股票分割”的资本运作，以支持公司融资3亿美元（约合人民币21.4亿元）加速FF 91 2.0产能爬坡。消息披露后，本来涨了12.5%的法拉第未来美股盘后大跌超37%。
有趣的是，就在几天前，6月15日，在第十五届中国汽车蓝皮书论坛上，贾跃亭以FF创始人兼首席产品和用户运营官的身份在国内“现身”，“分享创业经验”。他在视频中表示，独一无二的竞争优势将帮助FF不再需要烧太多的钱，就可能实现现金流为正，并快速地走向成功。
FF91再次宣布“跳票”
当地时间6月16日，FARADAY FUTURE（简称“FF公司”，中文为“法拉第未来”）在美国新闻稿发布网站Business Wire发布通告称，他们将FF 91“第二阶段交付“时间由二季度末延期至8月底。
延期原因是，供应商的供应时间限制，以及FF公司要对FF 91独有的产品功能进一步开展安全系统测试。
图片来源：视频截图
FF公司在通告中表示， 在公司继续努力改善供应链并进一步进行系统测试的同时，公司将继续扩大与“第一阶段交付”的未来产品官（FPO）的共创努力，以不断提高其产品和技术能力。“第三阶段交付”计划旨在不断践行公司共创共享的核心理念和企业愿景。
在此必须解释FF公司所提出的“三阶段交付计划”：
第一阶段交付仅为预订，即FPO全额支付FF 91费用，以便预订车辆并接受车辆使用培训；
第二阶段为小范围交付，FPO们将正式获得FF 91；
第三阶段，FF公司称之为“全面共同创造交付”的环节，FF 91才正式进入我们常规理解的交付环节。
这已经是FF公司在两年内的最少第五次跳票，最近一次跳票发生在今年4月份，同样是因为供应商问题，FF公司原定4月份开启的第一阶段交付，推迟到了5月底。
02
计划再融资3亿美元
不过，正如FF 91此前多次跳票的老剧情，FF公司总是在跳票同时提出新的融资需求。
在通告中，除了提及延期交付，FF公司还提出了资本运作计划，希望股东批准董事会对公司普通股进行反向股票分割提案，以支持公司融资3亿美元加速FF 91 2.0产能爬坡。据悉，反向股票分割的比例区间为已发行在外普通股的1:2到1:90之间，最终比例将由董事会在股东批准后确定。反向股票分割不会影响股东的百分比所有权权益或投票权。
所谓反向股票分割实际上是一种股份合并，其目的是减少现有股票数量，增加每股的价值。反向股票分割不会影响股东的百分比所有权权益或投票权，FF公司提出的3亿美元融资计划或预示着其他资本运作安排。
法拉第未来首席执行官表示，这一举措将增强公司股票的适销性，从而使其对机构投资者更具吸引力，因为这些投资者在评估投资时通常会考虑最低股价。“我们以最大的努力做出了反向股票分割的决定，相信由此产生的几轮投资机会将有助于公司的长期战略目标，包括进一步扩大生产规模、进一步完善销售和服务体系等。”
当然，如果忽略业务层面，以这种方式提升股价最直接的目的应是保住上市地位。纳斯达克也有对上市公司股价不得长期低于面值（1美元/股）的要求。
而法拉第未来当前的股价仅为0.4498美元/股，如前所述，在宣布前述消息之后，法拉第未来盘后暴跌超37%。
就在1个多月前，他们刚拿到了1亿美元的融资。
据澎湃新闻，5月10日，贾跃亭旗下电动汽车公司Faraday Future（FF）宣布签署1亿美元融资的无担保可转债的最终协议。本融资所得现金预计将用于支持旗舰车型FF 91的持续生产爬坡和销售及服务体系发展。
FF称，本次无担保可转债融资的主要投资方是Metaverse Horizon Limited（一家独立投资基金，基金投资者包括FF Global Partners）以及V W Investment Holding Limited（公司某长期股东的关联主体）。FF Global Partners是一个由FF的20名现任和前任高管组成的合伙人公司，在本轮融资中作为基石投资人承诺投资8000万美元。
03
知名设计师花220万买车
成FF91首位车主
5月31日，法拉第未来召开“FF 91 & Faraday Future 2.0终极发布”活动，创始人贾跃亭在会上宣布，法拉第未来的首辆量产车FF91将进入交付阶段。
发布会上，贾跃亭宣布FF 91 2.0 Futurist Alliance正式上市。据介绍，FF 91 2.0 Futurist Alliance售价30.9万美元（约合人民币220万元），全球限量300台，即日起接受FF 91 2.0 Futurist Alliance的全额付款，并重新开放线上订购。
法拉第未来的首席执行官Carsten Breitfeld在发布会上表示，FF91是一款“全球化的产品”，将在美国、中国和欧洲销售。他还表示，该公司已经在美国加利福尼亚州汉福德建立了一个生产基地，并计划在中国南京建立另一个生产基地。他还透露，该公司正在与一家“全球领先的汽车制造商”进行合作，以进一步扩大其生产能力。
对于FF 91客户画像，贾跃亭将其设定为类似劳斯莱斯、法拉利、宾利和迈巴赫等品牌的科技群体。而在价格公布前，贾跃亭用“塔尖产品”“全能AI Hypercar”“高定私人AI”“硅基新物种”“智毯”等为FF 91 2.0 Futurist Alliance“上分”。他认为，未来“塔尖”出行产业技术与产品变革趋势将向“全AI化、全Hyper化、全能化、共创化”的新四化方向发展。
据介绍，FF 91车内配备反重力座椅，后排可完全放倒休息，拥有加热、按摩功能、车顶配置PDLC玻璃，可主动调节透光度，内饰也极致奢华。
6月2日，多家媒体报道，Faraday Future首位车主曝光，为设计师Rem D Koolhaas（雷姆·D·库哈斯），系全球建筑设计领域知名的库哈斯家族成员。目前，该人士已在洛杉矶与FF签署销售合同，正式成为FF 91 2.0 Futurist Alliance（未来主义者联盟版）的首位车主，这款车售价为30.9万美金（约合人民币220万元）。
据悉，库哈斯于2003年创建了时尚品牌United Nude，以将时尚与建筑融合在抽象而功能性的物品中而闻名，如鞋子、椅子和个人配饰，行业称其为“颠覆者”。
公开资料显示，库哈斯1944年出生于荷兰鹿特丹，荷兰建筑师，OMA的首席设计师，哈佛大学设计研究所的建筑与城市规划学教授。早年曾做过记者和电影剧本撰稿人。库哈斯最为国内公众所熟知的作品即是央视新大楼。
第二位车主是Jason Oppenheim，他是著名豪宅地产经纪公司Oppenheim Group的老板。他还是Netflix 著名节目Selling Sunset 和Selling the OC Partnerships全六季的明星。
第三名车主则来自“Private Collection Motors”，一家位于美国加州科斯塔梅萨的豪华汽车经销商，专为高品位客户提供高端、奢华和限量版车。
这三位车主已经或正考虑加入FF车主开发者共创项目。
而就在4月份，上海证券报曾报道，首辆新车车主很有可能就是贾跃亭自己。
04
贾跃亭距离圆梦，还远得很
“我们确实迟到了”。
在本周全新FF 91系列产品开启交付的发布会上，贾跃亭在谈及行业竞争格局时如此坦言道。这也是他出席多次FF发布会后，首次在公开场合对FF在行业格局中的位置做了判断。
在他看来，FF成立9年了，9年的坚持、坚守和不屈，终于等到了交付时刻。但也不能否认和回避一个事实——这九年里，新能源汽车行业已发生了翻天覆地的变化。
“2014年我几乎单枪匹马来到美国加州创办FF，当时一没资金，二没团队，有的只是对汽车产业的判断和长远的愿景，从0开始搭起了FF的大楼。”贾跃亭曾这样回忆道。
那时整个新能源汽车行业还处于方兴未艾时期：埃隆·马斯克接手的特斯拉仅有行业内少部分人知晓；李斌刚拿到来自雷军和刘强东的投资，准备奔向自己的造车梦；李想和何小鹏当时才萌发了造车的想法。
三年后的2017年，FF的首款产品FF 91高调亮相于美国CES展，一度成为了行业内外关注的焦点。如果按照这个进程继续向前发展，一步步实现产品交付、迭代和推出新产品，贾跃亭或许会像马斯克一样，成为全球新能源汽车行业发展的“领路人”。
但结果证明，贾跃亭和FF并未按照这一正常路径发展，反而在之后走入了发展遇阻、产品多次跳票的困境中。
FF停下发展，整个新能源汽车行业并不会也停下等它。经过多年的发展，特斯拉已成为全球范围内知名的新能源品牌之一，“蔚小理”等造车新势力品牌也已突破年销10万辆的大关，在他们身边还有比亚迪、长城和吉利等强力玩家，BBA等传统车企也在奋力紧追。
多年落后的差距，会真实地反映在产品层面。
经过技术迭代、有众多人工智能能力加持的全新FF 91系列产品，无论与特斯拉、比亚迪和长城等车企，还是与昔日同一起跑线的“蔚小理”等品牌相比，在动力性能、智能化水平和续航能力上都无法占据太多优势。
而对于贾跃亭想要对标的法拉利、迈巴赫和劳斯莱斯等超豪华品牌，全新FF 91在产品力方面也有一定的不足。“我深知从传统内饰的奢华标准来评判，FF 91并不算完美，和法拉利、迈巴赫和劳斯莱斯比还有不小的差距。”贾跃亭在发布会上如此坦言道。
如果说产品力还能通过软硬件堆料来弥补，那么品牌力上的缺失则是FF的“硬伤”。
在汽车行业资深专家张君毅看来，就目前来看，FF很难与法拉利、迈巴赫等超豪华品牌在品牌力上相抗衡，因为后者这些品牌已有上百年时间的沉淀，消费者对其超豪华品牌的定位也已经认可。反观FF仅有短短几年发展时间，在品牌力的塑造上还有很多欠缺。
更何况，FF这些年好不容易积累的品牌声誉，已经被产品的多次跳票，再加上贾跃亭的信用欠债等负面情况损失耗尽，想要支撑起贾跃亭口中的超豪华品牌属实难上加难。
虽然为了弥补品牌力的缺失，贾跃亭为全新FF 91系列产品推出了附属的价格保值服务，即承诺三年后FF 91系列产品的回购价格不会低于60%，保证了产品的价值。但在业内看来随着动力电池技术的迭代，电动汽车的价值不会像前两年那样贬值太快，因此这样的承诺不太会有消费者买账。
要实现全新FF 91之后的量产交付，资金支持是必须的，正如上文所述“FF提出了需要足够资金支持交付”的补充条款。但以FF目前的业绩来看，要支撑起之后的量产交付或许有些困难。
据FF的2023年第一季度财报，当季其实现营收为650万美元，但亏损却达到了1.531亿美元，亏损几乎是营收的23倍之多。截至今年三月底，FF现金储备为3300万美元（折合约为2.33亿人民币），其中150万美元还是限制性现金，相比于当季小鹏和理想的超百亿人民币的现金储备差距甚大。
2023年第一季度FF部分业绩数据，图源FF致股东函
此外，企查查显示，近日，上海场景派投资中心（有限合伙）新增一则股权冻结信息，被执行人为贾跃亭，被冻结股权数额1000万人民币，冻结期限自2023年5月5日至2026年5月4日，执行法院为北京金融法院。该企业成立于2016年3月，出资额约2828万人民币，执行事务合伙人为北京由之投资管理有限公司，由贾跃亭持股35.36%。
因此，在黄河科技学院客座教授张翔看来，由于全新FF 91系列产品的产品力与品牌力很难与220万元的售价相匹配，再加上现金较少能否支撑起之后的交付也是未知数，以至于FF 91恐怕较难在目前日益激烈的新能源汽车战场中占据优势，更不要说支撑起贾跃亭“让FF 成为全球头部车企”的造车梦。
2014年，贾跃亭宣布加入新能源车制造，并成立了法拉第未来。2015年，乐视网向法拉第未来投入数千万美元作为天使投资。但很快由于乐视网陷入财务危机，致使法拉第未来也陷入了资金不足导致的项目停摆。
到底FF的未来是不是像贾跃亭所说的将快速地走向成功？从当下来看，或许并不乐观。就盈利方面来看，对于新能源汽车企业而言，盈利是一项很重要的指标，这项指标需要量产达到一定规模，毛利率在一定的临界点，才能产生盈利。目前，法拉第未来还卡在交付阶段上，盈利又变得遥遥无期。就创始人贾跃亭方面来看，其一直受负面缠身，作为FF汽车的创始人，也势必会影响到公司形象及声誉，或不利于后续的融资。
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