12月5日晚间，蔚来（NIO.US）发布2023年第三季度业绩报告。报告期内，蔚来实现营收190.7亿元，同比增长46.6%，环比增长117.4%；交付量达55432辆，同比增长75.4%，环比增长135.7%。营收、销量均创单季历史新高，整车毛利率大幅回归两位数至11%。财报发布后，蔚来股价表现良好，美股两日连涨近6%，港股财报后次日涨近5%。

数据的背后，实际上说明蔚来三季度业绩已经全面改善，象征着车企几个重要指标的营收、交付量、整车毛利率、现金储备等数据已全面向好。

在国内市场持续站稳高端的同时，蔚来还得到国际投资者的认可。今年7月，阿布扎比投资机构CYVN通过定向增发新股和老股转让的方式完成总计约11亿美元的战略投资；9~10月，蔚来成功发行总计11.5亿美元的可转换优先债券，大幅强化其现金储备水平。三季度，蔚来现金储备环比增长137亿元，至452亿元，为更长远的未来囤好“食粮”。

站稳高端，毛利率回暖

三季度，得益于新车交付量的攀升，蔚来汽车销售额环比上涨142.3%，达174亿元。与此同时，蔚来较高的单车售价亦是带动营收增长的因素之一。

目前，蔚来产品矩阵覆盖30万~60万元价格区间。数据显示，今年1~10月，蔚来在成交均价30万元以上高端纯电市场占有率达到60.6%，这一数据实际反映的是蔚来在自身车型售价的价格区间，已经实际取得拥有领先地位的市场份额。

在销量稳定增长的基础上，持续夺取高端市场份额，既是蔚来业绩信心的底气，也是其高端策略奏效的有力佐证。

蔚来董事长李斌在财报电话会上指出，受益于高售价车型占比提升、零部件成本下降、交付量增长带来的规模效应，结合销售政策的精细化管理，整车毛利率提升至两位数。

据不完全统计，超15家车企已打响年末价格战，为实现年销目标做最后冲刺。当被问及如何在销量和毛利率之间作取舍，蔚来表示，不会降低毛利率去换销量。

“我们的目标是保持价格稳定，持续提升毛利率。”蔚来Q4毛利率指引仍然保持在15%，预计2024年有望进一步提升至18%。

持续研发，完成技术平台垂直切换

如何在均价30万元以上的价格区间满足用户的多样化需求？蔚来的答案是持续投入研发，以产品和技术渗透高端市场。

从产品结构看，目前蔚来已形成第二代技术平台8款车型的产品矩阵。随着三季度全新EC6的上市及交付，蔚来正式完成产品代际切换，进入产品强周期，并成为全球首个完成技术平台垂直切换的智能电动汽车品牌，卷同业不如卷自己在蔚来身上得到充分验证。

研发投入方面，蔚来已在9月的创新科技日上大秀肌肉，展示多项阶段性成果，如国内首个整车全域操作系统天枢SkyOS，业内首颗自研量产激光雷达主控芯片“杨戬”等，蔚来已经建立了覆盖智能电动汽车业务全景的“蔚来技术全栈”。而这些与蔚来始终在研发上坚持投入息息相关，财报显示，蔚来三季度投入研发30.4亿元，自2016年起，蔚来在研发领域的投入累计已近400亿，目前新势力品牌中，有决心做此投入的企业并不多，而通过研发收获如此多成果的也不多。

后续蔚来仍会坚持高效率的稳定投入，蔚来表示，仍将确保核心关键技术的长期投入，保持技术与产品的领先优势，确保销售与服务能力能够应对激烈的市场。

李斌透露，将在12月23日举办的NIO Day上发布一款全新的旗舰车型。据其介绍，这款车是蔚来技术创新的结晶，将成为新标杆旗舰车型。

开放换电，独立造车资质在握

事实上，除了新车、销量等自带流量的话题，看似低调的蔚来近期为汽车界“制造”了多起大新闻。

补能、续航焦虑是新能源汽车躲不开的痛处，在车企试图通过各种高压快充实现快速补能的当下，一早便另辟蹊径选择换电路线的蔚来，在多年苦心经营后，终于迎来丰收时刻。

11月21日、29日，蔚来接连宣布与长安汽车、吉利控股达成换电业务合作。随着换电体系的开放，意味着未来该模式可有效摊薄运营成本，长期来看能够实现良好盈利。

李斌表示，“换电已有两家宣布签约，还有几家在谈判当中。充电桩业务目前基本已经盈亏平衡，也有投资者对 NIO Power 独立融资感兴趣，未来不排除 NIO Power 独立融资的可能。”

除了换电业务传来捷报，蔚来获独立造车资质一事也尘埃落定。12月4日，蔚来汽车科技（安徽）有限公司出现在工信部车辆生产企业信用信息管理系统中，被视作蔚来已拥有独立造车生产资质。

早些时候，江淮汽车公告拟转让与蔚来合作两座工厂在内的部分资产。彼时市场猜测江淮实际是转让生产资质，蔚来接手，从而实现独立造车。

如今，蔚来、江淮双方均公告就收购事宜签订协议，蔚来将以31.6亿元受让工厂资产。财报会上，李斌侧面回应称，“如果蔚来的汽车全部由自己生产，成本将下降10%。”

展望四季度，公司预期交付量介于47000至49000辆之间，同比增长约17.3%至22.3%； 总收入介于160.79亿元至167.01亿元之间。

2024年，高端燃油车市场会加速向纯电车转变。随着阶段性成果的不断显现，有理由相信，蔚来的未来也会更好。