鞭牛士 10月26日消息，日前，国泰君安发布研报，建议关注顺周期板块投资机会。研报指出，政策落地超预期，顺周期板块预期先行，餐饮、酒店、人力资源、教育、旅游、平价出海等行业值得关注；垂直O2O公司的竞争格局显著改善，服务类行业未来有望量价齐升，国泰君安在研报中特别指出推荐途虎-W（09690）。

作为中国最大的独立汽车服务平台，途虎-W确属赛道中的稀缺标的，其击中用户痛点的产品和服务、颠覆性的线上线下一体化模式为其带来难以撼动的规模效应和具有粘性的用户群，叠加深厚、广泛、高效的供应链优势，使其在逆风中具备充足韧性，在顺周期环境下更能把握增长机会，走出了与传统4S集团截然不同的独立行情。

公司2024年中报显示，公司上半年录得营收71.26亿元，同比增长9.3%；经调整净利润3.58亿元，同比增长67.3%；经调整净利率5.0%，同比增长1.7个百分点；毛利率25.9%，同比增长1.7个百分点。门店扩张方面，截至今年6月底，途虎养车工场店数量达6311家，同比增长23%，较去年底净增402家，增长势头稳健，领先优势得以进一步巩固。

四季度叠加政策利好落地和宏观消费环境改善，途虎有望受益于顺周期行情，后续布局机会值得关注。